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鋁廠普虧之際 細數全國冶煉廠分布地圖及成本測算(多圖預警)

“對于行情的判斷,大部分人是基于事實和數據這兩個基本維度,而他們參與的這場游戲,卻是在情緒的第三維和夢想的第四維上展開。”

近期,在海外疫情、油價崩跌、美股熔斷以及由此帶來的恐慌情緒影響下,滬鋁3月份接連跌破萬三、萬二關卡,崩跌幅度已經脫離基本面本身。而在此背景下,煉廠“重陷”普虧局面,完全成本、現金成本線接連跌破,有關檢修、減產、收儲的消息和傳聞也隨之而來。

此前,我們說煉廠利潤面對著來自成本上移和鋁價下跌的雙重擠壓。近期原料端氧化鋁價格快速下行,同時部分鋁企試圖爭取用電成本方面的進一步降低,然在鋁價沒有顯著回升前,鋁廠普虧之勢暫難以逆轉!

上周,氧化鋁價格快速走低。三網均價來看,全國氧化鋁三網均價在3月中上旬達到階段峰值,報2573元/噸左右,近期快速回落,3月27日最新在2389元/噸,距峰值下跌184元,按照1噸電解鋁消耗1.93噸氧化鋁初步測算,成本端下移350元/噸左右。

然而,這并不能抵消本月迄今超過1400元的鋁價跌幅!

當前全國電解鋁運行產能在3650萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在12705元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11453元/噸左右。滬鋁近期失守萬二關卡,主力合約最低下探11275元/噸,A00鋁錠現貨均價3月27日最新報11520元/噸,已跌破國內電解鋁全行業加權平均成本(完全成本)及加權平均成本(現金成本)。目前,行業內完全成本方面呈現普虧局面,且半數以上鋁企跌破現金成本。

資料來源:上海金屬網

一般而言,如果鋁價跌破完全成本,尚可以維持一段時間運行,而若跌破平均成本,且前期利潤逐步消耗殆盡,則考慮現金流在內的諸多因素,存在減停產的可能。

我們結合各地加權平均成本(現金成本及完全成本)綜合分析,按照當前運行產能的成本&利潤情況劃分為三個梯隊:

第一梯隊:新疆、山東、云南、陜西

第二梯隊:內蒙古、福建、湖北、寧夏、廣西

第三梯隊:青海、貴州、山西、甘肅、重慶、四川、河南、遼寧

根據我們最新了解到的情況,近期檢修、減產主要來自山西、貴州、甘肅、重慶、青海等地,涉及產能約32萬噸。

由下圖可以看到,當前僅山東、新疆、陜西、云南的現金成本尚持于鋁價之下。

各地冶煉廠現金成本&鋁價疊加圖

資料來源:上海金屬網

各地冶煉廠產能分布情況

資料來源:上海金屬網

目前,上海金屬網2020年中國鋁冶煉廠分布圖廣告位正火熱招商中(聯系方式:021-65039055 021-65039077),在此之際,我們將全國電解鋁冶煉廠分布圖進行分享,并粗略梳理出各地煉廠當前最新成本情況,供參考。

說明:圖中不僅包括已建成、運行及在建產能,同時亦包括擬建并在2020年預計投產一部分產能的煉廠。

新疆

當前新疆地區共計8家電解鋁企業,運行產能累計在593萬噸,盡管區域內無氧化鋁產能,采購來自河南、山西等地,運費較高,導致氧化鋁成本居全國之首,不過,區域內自備電比例較高,且上游煤價處于全國最低水平。目前當地加權平均成本(完全成本)在11960元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在10820元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

山東

當前山東地區共計5家電解鋁企業,來自三個集團,運行產能累計在823萬噸左右,當地自備電廠成熟,用電成本較低;主要鋁企魏橋、信發、南山原料氧化鋁自給率較高,外購多集中在當地,運輸成本相對較低。目前當地加權平均成本(完全成本)在12017元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在10600元/噸左右。

消息面:山東省工信廳2019年11月27日公示信息顯示,魏橋鋁電旗下位于濱州的203萬噸電解鋁產能將退出,根據云南宏泰新型材料建設進度分步實施,拆除時間為云南置換項目建成投產前。

資料來源:上海金屬網

云南

當前云南地區主要包括云鋁、云南神火、東源曲靖在內的煉廠,運行產能累計在215萬噸左右,當地水電資源豐富,且政府給予一定優惠電價,但有關枯水期水電供應不足問題仍待關注。目前當地加權平均成本(完全成本)在12600元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11430元/噸左右。

建設中的冶煉廠:

其中:云南文山鋁業是云南鋁業股份有限公司控股全資子公司,公司年產50萬噸綠色低碳水電鋁材一體化項目位于文山市馬塘工業園區內,距離氧化鋁生產區向北1.2公里。項目建成達產后,綠色低碳水電鋁工業產業鏈進一步延伸,鋁材就地轉化率將達到50%以上,可實現年營業收入80億元,年利潤總額6.8億元。

云南宏泰新型材料有限公司,據云南省生態環境廳資料,云南宏泰新型材料公司已落實203萬噸電解鋁產能置換指標,項目建設規模為年產原鋁202.78萬噸,其中600kA電解槽468臺,產能76.74萬噸,440kA電解槽1048臺,產能126.04萬噸。據悉,宏泰新型材料爭取一期工程C系列于2020年8月份通電試運行,產能在31.51萬噸左右。

資料來源:上海金屬網

陜西

陜西主要包括陜西美鑫、陜西榆林新材料,運行產能累計在90萬噸左右,根據自備電比例的不同,成本差距較大,成本加權均值位于全國較低水平,當地加權平均成本(完全成本)在12739元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在10899元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

內蒙古

當前內蒙古地區主要有10家冶煉廠,運行產能在560萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在12708元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11697元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

福建

當前福建地區主要有1家冶煉廠,運行產能在7.5萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在12831元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11451元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

湖北

當前湖北地區主要有2家冶煉廠,運行產能在9萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在12766元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11628元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

寧夏

當前寧夏地區主要有2家冶煉廠,運行產能在118萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13128元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11924元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

廣西

當前廣西地區主要有9家冶煉廠,運行產能在231.5萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13119元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12109元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

青海

當前青海地區主要有8家冶煉廠,運行產能在238萬噸左右,當地加權平均成本(完全成本)在13442元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12010元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

貴州

當前貴州地區主要有5家冶煉廠,運行產能在136.5萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13536元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12119元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

山西

當前山西地區主要有5家冶煉廠,運行產能在78萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13184元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12239元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

甘肅

當前甘肅地區主要有5家冶煉廠,運行產能在237萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13712元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12294元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

重慶

當前重慶地區主要有3家冶煉廠,運行產能在49.5萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在14225元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12385元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

四川

當前四川地區主要有5家冶煉廠,運行產能在65萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13330元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在11993元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

河南

當前河南地區主要有6家冶煉廠,運行產能在171萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13609元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12425元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

遼寧

當前遼寧地區主要有2家冶煉廠,運行產能在45萬噸左右,加權平均成本(完全成本)在13730元/噸左右,加權平均成本(現金成本)在12650元/噸左右。

資料來源:上海金屬網

注:因圖片展示有限,部分煉廠名稱在圖片中被覆蓋,更多詳情會在上海金屬網2020年中國鋁冶煉廠分布圖中展示,歡迎屆時申請領取。目前廣告位正在火熱招商中,數量有限,先到先得,歡迎前來咨詢。

聯系方式:021-65039055 021-65039077;也可掃描下方二維碼,加客服微信詳談。

資料來源:上海金屬網

(文章來源:上海金屬網)

責任編輯:李靖琴

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